Показатель вероятности банкротства Альтмана (Z-показатель) рассчитывается по следующей, адаптированной к российской терминологии, формуле:
или
ZAS = 1,2 • К1 + 1,4 • К2 + 3,3 • К3 + 0,6 • К4 + 1,0 • К5.
Если ZA5 < 1,81 - очень высокая вероятность банкротства;
если ZA5> 2,7 - вероятность банкротства невелика.
Расчеты представлены в табличной форме (см. табл. 1.3).
Таблица 1.3
Оценка вероятности банкротства с помощью пятифакторной Z-модели Э. Альтмана
|
№ |
Показатели |
Обозна-чение показателя |
На начало периода |
На конец периода |
|
1 |
Текущие активы (оборотные активы) |
ТА |
197654,5 |
191754 |
|
2 |
Сумма активов (валюты баланса) |
ВА |
318734 |
320644 |
|
3 |
Заемный капитал (иумма долгосрочных и краткосроч-ных обязательств)1 |
ЗК |
113546,5 |
116650 |
|
4 |
Нераспределенная (реинвестированная) прибыль. Накопленный капитал |
НК |
100206 |
203994 |
|
5 |
Прибыль до налогообложения, прибыль от основной деятельности |
ПОД |
24472,5 |
23799 |
|
6 |
Рыночная стоимость собственного капитала (чистые активы)1 или уставный капитал |
ЧА илиУК |
65000 |
65000 |
|
7 |
Объем продаж (выручка) |
ВР |
103484,5 |
102993 |
|
8 |
К1 (п.1/п.2) |
0,620 |
0,598 | |
|
9 |
К2 (п.4/п.2) |
0,314 |
0,636 | |
|
10 |
К3 (п.5/п.2) |
0,077 |
0,074 | |
|
11 |
К4 (п.6/п.3) |
0,572 |
0,557 | |
|
12 |
К5(п.7/п.2) |
0,325 |
0,321 | |
|
13 |
Значения ZA5 |
2,106 |
2,509 |