Становление и развитие акционирования в РК

По состоянию на октября 2010 года из действующих 3472 АО в официальный список Казахстанской фондовой биржи (категории «А» и «В») включены акции 112, что составляет 3,22 % от их общего количества. Для сравнения в России из 20462 действующих АО, акции около 451 включены в официальные списки бирж, это составляет 3,42% от их общего количества.

В Казахстане формирование и устойчивое функционирование ликвидного рынка корпоративных облигаций становится важной предпосылкой поддержания стабильности банковской системы, позволяющей совместить потребность экономики в долгосрочном кредитовании. Возможность инвестировать в финансовые инструменты, более доходные по сравнению с государственными облигациями, станет важным фактором развития корпоративного рынка.

Факт появления на казахстанском фондовом рынке нового инструмента - облигаций акционерных обществ имеет, безусловно, позитивное значение, так как, во-первых, позволяет рассчитывать на постепенное расширение инвестиционных возможностей рынка, а во-вторых, положительный практический опыт названных предприятий может стать стимулом для других потенциальных эмитентов облигаций, что в дальнейшем позволит существенно расширить спектр реальных участников фондового рынка. В целом же выпуск облигаций может стать одним из самых действенных механизмов привлечения финансовых ресурсов в «реальную» экономику посредством фондового рынка

Можно отметить внутренние и внешние барьеры, препятствующие размещению корпорациями своих ценных бумаг.

К внутренним препятствиям можно отнести отсутствие прозрачности предприятий, обусловленное нежеланием раскрывать информацию о своей деятельности, поскольку любые выпуски акций и облигаций, до их публичного предложения инвесторам подлежат государственной регистрации в Агентстве РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций. Для этого эмитент должен раскрыть информацию о своей финансово-хозяйственной деятельности и другую информацию, способную повлиять на решение инвестора, в проспекте (условиях выпуск) ценных бумаг. Также концентрация крупной доли акций в одних руках препятствует их обращению на рынке ценных бумаг, то есть такие собственники акций предпочитают лично контролировать акционерного общества. Это «смыкается с проблемой качественного корпоративного управления предприятием, включающей вопросы разделения собственности и управления, защиты прав миноритарных (с меньшим количеством акций) акционеров, а также человеческий и этический аспекты». [20, c.132]

К внешним факторам относятся высокий уровень организационных расходов связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, издержки, связанные с доверием к предприятиям, рисками нарушения прав инвесторов

В перспективе будет расти вклад казахстанских акционерного общества в функционирование рынка ценных бумаг. Но в настоящее время на рынке мало акций, вложения в которые можно было бы считать перспективными. Свободное обращение акций на открытом рынке ограниченно, так как акции перспективных предприятий остаются в руках крупных инвесторов. Фондовый рынок Казахстана находится в депрессивном состоянии, так как он не решает поставленных перед ним задач. Значительный объем сделок происходит на внебиржевом рынке, на нем совершаются сделки с различными видами ценных бумаг.

Таким образом, наиболее актуальной проблемой для Казахстана является вывод акций предприятий на биржевой рынок. Это позволит в полной мере задействовать все преимущества акционирования, привлечь значительные объемы финансовых ресурсов в экономику страны, переориентировать денежно-кредитные ресурсы внутреннего рынка на финансирование реального сектора экономики.

Перейти на страницу: 1 2 3 

Другие статьи по теме

Повышение производительности труда на предприятии
Производительность труда является одним из важнейших качественных показателей работы предприятия, выражением эффективности затрат труда. Уровень производительности труда характеризуется соотношением объема произведенной продукции или в ...

Финансовая санация на предприятии
В результате резкого обострения проблем неплатежей, долгов, несостоятельности предприятий, хронической убыточности их производственно-торговой деятельности в условиях формирующегося рынка в первой половине 90-х гг. закрепился термин « ...

Разделы сайта