Дисконтный множитель = 
, r - процентная ставка
- номер расчетного периода.
Кассовые поступления (дисконтированные) = кассовые поступления (Таб.9)*дисконтный множитель.
При процентной ставке 12 % значение кассовых поступлений отрицательно, а при процентной ставке, равной 11% кассовые поступления еще положительны. ВНД~11,5%. Следовательно, данные инвестиции будут прибыльны при ставке процента не выше 11 %.
Заключение
Доходный подход отражает:
· качество и количество дохода, который объект недвижимости может принести в течение своего срока службы;
· риски, характерные как для оцениваемого объекта, так и для региона.
Доходный подход используется при определении:
ü инвестиционной стоимости,
поскольку потенциальный инвестор не платит за объект большую сумму, чем текущая стоимость будущих, доходов от этого объекта;
ü рыночной стоимости.
B рамках доходного подхода возможно применение одного из двух методов:
· прямой капитализации доходов;
· дисконтированных денежных потоков.
При использовании метода капитализации доходов в стоимость недвижимости преобразуется доход за один временной период, а при использовании метода дисконтированных денежных потоков - доход от ее предполагаемого использования за ряд прогнозных лет, а также выручка от перепродажи объекта недвижимости в конце прогнозного периода.
Этот метод оценки недвижимости используется, когда ожидается, что будущие уровни денежных потоков существенно отличаются от текущих, можно обоснованно определить будущие денежные потоки, прогнозируемые будущие денежные потоки являются положительными величинами для большинства прогнозных лет. Другими словами, метод более применим к приносящим доход объектам, имеющим нестабильные потоки доходов и расходов.